الصين تتراكم النفط بنشاط - هل ستتمكن من استيعاب الفائض؟

تواصل الصين زيادة احتياطيات النفط بمعدلات قياسية – في عام 2025، ستزيد البلاد خزائن النفط بمقدار ≈530000 برميل يومياً، ليصل الإجمالي إلى 1.4 مليار برميل. يساعد هذا على تخفيف الفائض النفطي العالمي، ولكنه يطرح أسئلة حول تطور الوضع في المستقبل.

• حجم التراكم: الصين – أكبر مستورد للنفط – رفعت احتياطياتها إلى 1.4 مليار برميل، متجاوزة نمو الطلب العالمي (~700000 برميل يوميًا)، منها فقط ~350000 برميل يوميًا – خام.

• معدل التراكم: في المتوسط – 530000 برميل يوميًا في عام 2025، وهو أحد أعلى المعدلات منذ عام 2020.

• النهج الاستراتيجي: من المتوقع أن تستمر الصين في زيادة احتياطياتها بشكل عدواني أيضًا في عام 2026 – حيث إن الخزائن مليئة فقط بحوالي ~60٪.

زيادة الاحتياطيات تقلل من الفائض في العرض في السوق العالمي، خاصة في الربع الثاني من عام 2025.

الآثار المحتملة

• مخاطر التشبع: إذا امتلأت الخزائن، قد تتمكن الصين من العودة جزئيًا إلى البيع، مما يزيد الضغط على الأسعار.

• التأثير على سياسة أوبك+: إذا استمرت الصين في الشراء، سيكون لدى الكارتل حوافز أقل لتقليل الإنتاج.

• المشاركة في التوازن العالمي: تعتبر الصين بمثابة مثبت، يساعد في منع انهيار الأسعار، خاصة حتى نهاية عام 2025.

• راقب مستوى احتياطيات الصين. بمجرد أن يصل المستوى إلى الحد الحرج، قد تظهر المبيعات فجأة – مما يؤدي إلى تقلبات في الأسعار.

• قيّم الاعتماد على الطلب الصيني. هذا مهم بشكل خاص للشركات في مجال تكرير النفط، واللوجستيات، والأسواق المالية.

• خطط لأسعار التحوط. مع الأخذ في الاعتبار التراكمات الاستراتيجية للصين، يصبح توقع الطلب أكثر تعقيدًا.

• خذ في اعتبارك الديناميات الجيوسياسية. تابع التغييرات في سياسة أوبك+، وكذلك الإشارات على انخفاض النشاط في إنتاج النفط.

تحولت الصين من مستهلك سلبي إلى مستهلك نشط للفائض العالمي من النفط. تشير استراتيجية إنشاء احتياطيات بمعدل 530000 برميل يوميًا والإجمالي 1.4 مليار برميل إلى خطط طويلة الأجل. تشير التوقعات لعام 2026 إلى استمرار هذه السياسة، مما سيمكن الصين من الحفاظ على تأثيرها في سوق الطاقة. تسهم هذه المقاربة في استقرار الأسعار، ولكن فقط طالما تظل الصين الخزّان الرئيسي للفائض.

1. لماذا خزّنت الصين الكثير من النفط؟
للاستفادة من الأسعار المنخفضة وخلق وسادة أمان استراتيجية، وكذلك لاحتواء السوق من انهيارات العرض.

2. ما هو مستوى الاحتياطيات اليوم؟
حوالي 1.4 مليار برميل، لأول مرة أعلى من نمو الطلب العالمي – ~700000 برميل يوميًا.

3. إلى متى ستستمر الصين في شراء النفط؟
سيستمر التراكم العدواني أيضًا في عام 2026 – حيث إن الخزائن ممتلئة فقط بنسبة 60٪، مما يعني أن هناك متسعاً للمزيد.

4. كيف يؤثر ذلك على أسعار النفط؟
في الوقت الحالي – يعمل على استقرارها، مما يقلل الفائض في السوق. في المستقبل – إذا امتلأت الخزائن، قد يتسبب ذلك في تأثير عكسي: انخفاض الأسعار.

5. ماذا يعني هذا للمستثمرين؟
يوصى بمراقبة حركة الاحتياطيات في الصين بعناية وأخذها في الاعتبار في تحديد الأسعار والتحوط، لأنها تؤثر على الأسواق العالمية.